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國有投資公司概述

時間:2013-06-03 10:35:07 瀏覽次數:0

在我國,國有投資公司是由國家單獨出資設立,具有法人地位的以國有獨資或國有控股公司為主要組織形式的公司制企業,是政府授權運營國有資產的投融資主體。國有投資公司作為國有經濟布局和結構調整的市場載體”,發揮著引導投資、促進產業結構調整和國民經濟合理布局的積極作用,并通過市場運作,來促進國有資本的優化配置和實現國有資產的保值增值。
4.1國有投資公司的主要職能
作為政府授權的投融資主體,它的職能主要是對政府的重大公益性項目、技改項目和政策性項目進行投資;對符合產業政策、有發展前景的高成長性項目實行參股、控股;創造條件吸引境內外資金參股,并按國家產業政策在國資委的指導下,對國有資本的減持、退出、變現等進行合理運營。
隨著投資融資體制及國有資產管理體制改革的不斷深化,國有投資公司大多都被政府賦予了三項主體職能,即:政府投資主體、國有資產經營主體、市場競爭主體,并承擔促進地方經濟發展的投融資平臺任務! 
4.2國有投資公司的特點
作為國有投資公司,與其他性質的投資公司相比,有較為明顯的行業特征。
第一,它是政府投資主體。作為政府授權的國有資產出資代表人,它與國家的關系是受托與委托的關系,具體行使國有資產的運營,無論是存量資產的調整,還是增量資本的投入,都要符合國家產業政策。
第二,它是國有經濟結構調整主體。相對于國有資產存量而言,國有投資公司要通過運營國有資產改變其產品、產業結構和空間分布狀態,實現國有資源的優化配置和國有經濟的結構調整。
第三,它是國有獨資公司。國有投資公司是由政府全額出資設立,授權經營國有資本的特殊企業。政府是它的唯一出資人,并通過完全占有的方式,保證國家產業政策的執行,保證宏觀調控意圖的實現。
第四,它是戰略控股公司。多年的實踐證明,國有投資公司最合理的組織模式是戰略型控股管理公司,只有控股公司模式才符合投資公司的性質與定位,才能充分履行政府賦予的職能。
第五,它是國有資本運營主體。今后國有經濟存在的基本形式,將由國有企業轉變為國有資本。新的國有資產管理方式就是要實現由行政性、計劃性管理向產權性、市場化管理轉變;由實物性、靜態化管理向價值性、動態化管理轉變,從而保持其在國民經濟中的主導地位。國有投資公司的初始資本來自于政府投資或國家授權管理的資產,在授權范圍內,國有投資公司有權對授權的國有資產依法進行自主經營,對國家承擔國有資產保值增值的責任,并接受國家的監督考核。
4.3國有投資公司的運營方式
(1)公司并購。公司并購是目標公司控制權發生轉移的多種產權交易形式的總稱,主要形式有兼并、合并、收購等,多種并購形式的主要區別在于法律形式不同。
企業兼并有吸收合并、存續合并的含義,是一個企業以現金購買方式或以企業股票調換另一個或另一些企業的股票,從而取得后者的全部資產或控制權,以擴大企業規模和經營范圍的一種合并式的產權交易方式。企業兼并除了具備所有權和經營權同時有償轉移、企業資產實物形態隨交易的確定而整體流動等基本特征外,被兼并企業放棄法人資格并轉讓產權,兼并企業接受產權、義務和責任,并保持企業原有名稱而成為存續企業。這是兼并的重要特征。
廣義的企業合并是指參與企業通過所有權和經營權的同時有償轉移,實現資產、要素、經營合并的企業產權交易形式,是各種類型企業結合的總稱,包括兼并、合并。狹義的企業合并專指參與企業通過所有權與經營權的同時有償轉移,全部放棄法人資格,不再獨立存在,實現資產、要素、經營的合并,由一個新成立的、取得法人資格的企業集中統一經營的企業產權交易形式。合并有利于增強重組后企業的競爭力,會使原企業的體制框架、內部管理制度以及人員結構等作出重大調整。它的缺點是,在合并不同的法人實體的過程中要做許多協調工作。
收購是指一家企業通過購買和證券交換等方式取得其他企業全部或部分股權,是企業控制權的轉移,收購后雙方仍然是獨立的法人。
(2)買殼上市。買殼上市是指非上市公司通過購買上市公司一定比例的股權來取得其控制權,然后通過資產置換和重組,注入優質資產及業務,實現間接上市的一種資本運營方式。一般而言,買殼上市不必經過漫長的申報、核準、登記、辦理公開發行手續等階段,可在較短時間達到上市的目的。
典型的買殼上市由兩個交易過程組成一是買殼交易,即非上市公司通過收購上市公司股份的方式,絕對或相對控制一家已經上市的公司,持股比例不應低于有效持股所需的20%25%的股份。二是資產轉讓交易,即上市公司反向收購非上市公司的資產,一般應為有發展潛力和較強獲利能力的優質資產,即非上市公司將自己的有關業務和資產注入到上市公司中去,實現間接上市,這一交易同時可能伴隨著上市公司向非上市控股公司和其他公司轉讓資產的行為,從而調整上市公司的資產結構。后一個交易過程完成了對上市公司的資產重組過程。通過買殼上市,買殼方能夠建立起融資平臺,募集發展資金,從而迅速完成資本擴張,并由此改善治理結構,轉換公司運營機制。
(3)出售變現。整體出售變現是通過資產評估確定國有資本的出售底價,然后在公平的條件下實行公開競爭招標出售。通過中小國有企業的整體出售,可實現國有資本從這些領域及行業中適度退出,剝離與公司主業無關的資產和非優質資產。
(4)股份制改造。股份制改造的基本工作是對改造企業進行資產評估及產權界定。資產評估應重點注意兩個問題一是評估對象如果是國有企業或國有資產時將有一定的審批和確認過程,對評估機構也有一定的資格要求;二是重點選擇好對土地的處置方法。在資產評估的基礎上完成產權界定,產權界定遵循的原則是誰投資、誰擁有產權”。只要資產評估進行的合理、準確,產權界定就容易進行。
股份制改造可采取兩種方式一種叫作就地改造”,即在保持原有企業產權結構大體不變的條件下,將企業資產劃分為若干股份,分別劃歸它們的所有者持有,從而組成多個股東持股的公司。另一種叫作引資改造”,即在對國有企業進行公司化改造的同時,還從國內外引入新的資本,從而把企業改造成為由國有持股機構、其他公有制法人組織和國內外個人和法人共同持股的公司。
(5)企業托管。企業托管是指企業資產所有者將企業的整體或部分資產的經營權、處置權,以契約形式在一定條件和期限內,委托給其他法人或個人進行管理,從而形成所有者、受托方、經營者和生產者之間的相互利益和制約關系。托管的特點是在目標企業產權不動的情況下,優勢企業獲得對目標企業資源的實際控制權。其好處是優勢企業輸出的主要是管理、技術、營銷渠道、品牌等軟件”,基本上不需要資金等硬件投入,降低了優勢企業的擴展成本。
(6)國家股權轉讓或增購。國有股權的轉讓是指國有股持股單位或股東為了降低或放棄對某一股份公司的國有股比例,將所持有的部分或全部國有股份按一定的價格出讓給他人。國有股權的增購是指國有股持股單位或股東為了增加對某一股份公司的持股比例,收購該股份公司的股份,以實現國家對該股份公司絕對或相對的控制權。
4.4國有投資公司的發展思路
(1)明確戰略定位,嚴格貫徹落實
戰略是旗幟是方向。一個管理現代化的企業必須把戰略的制定、完善和推進放在十分重要的位置。作為國有投資公司,要始終堅持國有經濟的發展方向,堅持大公司、大集團戰略,重點投資基礎性、資源性產業的重大項目,集中力量做大做強主業,努力發揮投資導向作用,充分發揮國有經濟的影響力、帶動力和控制力,確保國有資產的保值增值。這既是國有投資公司的使命,也是其生命力所在。
(2)集中財力,推進政府重大建設項目
為重大項目籌資、引資、投資是國有投資公司的重要職責,要發揮政府投資主體的引導作用,帶動其他各類投資主體,形成強大的投資流,推動一批事關國民經濟發展大局的重大項目建設。
(3)拓展融資渠道,放大財政資金杠桿效應
國有投資公司作為企業法人,在法律允許的范圍內,要運用各種市場化融資方式,籌集大量的社會資金,使有限的財政資金得到放大,進一步增強財政資金的使用效率。
(4)實施國家產業政策,促進經濟結構戰略調整
國有投資公司作為政府投資行為的實際操作者,要通過國有投資的市場化資本運作,突破地區、行業、隸屬關系和所有制壁壘,組織嫁接產業關聯、優勢互補的優勢產業鏈,使政府的產業政策得到更為有效、迅速地貫徹,從而促進整個經濟結構的戰略性調整。
(5)強化基礎管理,不斷提升管理水平
國有投資公司實現戰略管理,有賴于公司制體系的建立,有賴于基礎管理工作的完善和加強,基礎管理越扎實,戰略管理才越有成效。強化管理的重點是完善決策機制、經營機制、激勵機制和監督約束機制四大機制。
(6)做大做強主業,加速資產結構調整
一是要樹立沒有退就沒有進,沒有收縮就沒有擴張,沒有選擇就沒有發展,有所為有所不為的經營理念;二是通過結構調整和資產重組進行資源優化配置,集中力量培育優勢產業,實現產業優化升級。
(7)優化投資組合,增強投融資實力
一是在投資結構上,堅持戰略控股與多元投資參股相結合;二是實行多元化籌融資組合,進行直接融資和間接融資、長期融資和短期融資的組合,以達到優化資本結構的目的;三是加大籌資力度,多方面、多層次籌措資金。
(8)強化資本運作,實現資本增值
資本運作要借助產業運作的平臺,產業運作以資本運作為出發點和歸宿點。積極探索資本運作的有效方式和途徑,在投資、管理和增值的方式上逐步邁向以股權投資、股權管理、股權交易來實現資本增值的道路。
 
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